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CINTRA (CIN)
| Valoración: sobreponderado
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| Fecha: 19 de agosto de 2008 |
COMENTARIO
Ha comunicado sus datos de tráfico del mes de julio, que siguen mostrando desaceleración. La principal autopista, la
canadiense 407-ETR (+0,4% en el mes y +2,1% acumulado), que
mostró cierta recuperación en la actividad respecto a meses anteriores (-3,4% en junio y -2,1% en mayo), se vio afectada por el incremento de tarifas (del +9,4% en Peak Hour Regular Zone), contar con un día víspera de festivo, peores condiciones climatológicas y la desaceleración económica. En Estados Unidos
las autopistas mostraron cierta recuperación respecto a meses anteriores; así, la
ITR tuvo un descenso del tráfico del -6,9% en julio y -8,0% acumulado (vs -10,7% en junio y -10,2% en mayo)
y la Chicago Skyway redujo su tráfico un -10,4% mensual y -11,7% acumulado (vs -15,4% mensual en junio y -13,0% en mayo); estas concesiones se vieron afectadas por la subida de tarifas, (del +27% y +20% respectivamente), contar con un día festivo menos, la finalización de las obras de ampliación de una vía alternativa, cierre temporal de un acceso y la desaceleración económica.
En España, en Ausol I (-6,2% mes y -4,8% acumulado)
y Ausol II (-6,7% mes y -7,0% acumulado) continúa el efecto negativo de la finalización de las obras del puerto de Algeciras, contar con un día festivo menos y la desaceleración económica,
aunque mejoró su actividad respecto al mes anterior (vs -8,5% en junio y -4,5% en mayo); además, la
Autema (-0,8% mes y +1,79% acumulado), afectada por un día festivo menos y la desaceleración económica, mostró cierta mejora en su actividad en julio (vs -8,7% en junio y -3,5% en mayo). En las españolas R4 y Madrid Levante, la evolución mensual del tráfico fue de -7,4% y +4,4% respectivamente, mientras el acumulado fue de -0,52% y +9,96%, y el tráfico se vio afectado por un día festivo menos y la desaceleración. Finalmente, la irlandesa M4-M6 tuvo un crecimiento del tráfico del 0,18% mensual y acumulado del +7,1%.
Se trata de unos datos flojos pero que muestran cierta recuperación, creemos que la actividad se ha visto afectada por la desaceleración económica y los incrementos de tarifas. Pensamos que la cotización presenta elevado potencial y mantenemos Sobreponderar.
