Sobre el valor y el precio

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ESCRITO POR: palavi [18:15 9/abr/2008]

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TEMA:

Sobre el valor y el precio

El tema ha quedado más abajo, pero no por eso voy a dejar de escribir sobre el precio y el valor de un activo, de una acción.

En cuanto al precio, está claro... el precio de una acción es el importe monetario que, minuto a minuto, segundo a segundo, podemos ver reflejado en la panalla de nuestro ordenador. Y al final de la jornada bursátil vemos como a través de un proceso (la conocida "robasta") se fija un precio de cierre de la acción.

¿Tiene esto algo que ver con el "valor" de una acción? Si entendemos como "valor" el importe resultante de dividir el neto patrimonial de la compañía entre el número de acciones que componen su capital social, hay que determinar que no.

Desde un punto de vista de análisis fundamental, el precio en el mercado de una acción cualquiera se compone de su "valor" intrínseco (su valor en libros contables, según lo explicado más arriba) MÁS las expectativas que haya sobre la evolución futura de la compañía.

Es decir, el precio "descuenta" las expectativas futuras del negocio... la generación futura de beneficios... De hecho, en la compraventa de empresas es un factor más importante el descuento de los flujos futuros de resultados que el valor contable de la acción.

Por tanto, no queda sino determinar de forma tajante que NUNCA se acercarán en el mercado precio y valor... puesto que son dos magnitudes que incorporan diferentes circunstancias. Y no se pueden sumar peras y manzanas...

Y esto no deja de ser sino la teoría, que podría servir de alguna forma a quien use el análisis fundamental. Porque, en la práctica, el precio varía con independencia de la marcha de la compañía... el precio se mueve fruto de la especulación, única y exclusivamente por ese motivo...

O es que el valor de Telefónica como empresa es hoy inferior al de ayer? Porque su precio sí ha variado...

Salu2 y felices plusvalías.

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