Bestinver comenta la segregación de la actividad aeronáutica por
parte de Gamesa:
La Sepi, Sener y Gamesa se han unido para constituir el primer grupo aeronáutico
español, mediante la aportación a una sociedad de nueva creción del 100% de Turbo
2000 (propietaria del 53,12% de Industria de Turbopropulsores S.A, ITP) por parte
de Sepi y Sener y la segregación y aportación por parte de Gamesa de su actividad
aeronáutica.
La nueva sociedad denominada provisionalmente NewCo, tendrá la sede social en
el País Vasco y prevé facturar el presente ejercicio unos 700 mlls € y lograr
135 mlls de ebitda.
Gamesa tendrá el 59% de la compañía resultante y Turbo 2000 el 41% restante, que
se repartirá a partes iguales entre sus accionistas, Sener y Sepi. Se prevé que
la nueva sociedad cotice en bolsa en el plazo máximo de un año.
Tal y como venía anunciando la compañía en el plan estratégico a finales del pasado
año, ha decidido, aunque antes de lo previsto, proceder a la segregación de su
división aeronáutica, lo que le permitirá a partir de ahora concentrar todos sus
esfuerzos en las energías renovables.
Valoramos positivamente la operación, que por un lado va a permitir a la compañía
centrar su estrategia en las energías renovables y por otro va dar lugar a la
creación de un grupo aeronáutico capaz de competir en un mercado global y consolidarse
como proveedor de subsistemas para los principales fabricantes de motores y aeronaves
del mundo.
A los precios actuales de 18,92€/acción y un PER 02E 20x continuamos recomendando
MANTENER el valor.
