ALDEASA QUIERE CRECER

Renta4 comenta la posible compra de la suiza Nuance por parte de Aldeasa:

Aldeasa se encuentra negociando la compra de la suiza Nuance, propiedad de Swissair, segunda cadena mundial de tiendas en aeropuertos por detrás de la estadounidense Duty Free Shoppers, (filial de LVMH), con una facturación de 1.280 mlns euros en 2000 (ALD: 490 mlns eur en 2000).

De llevarse a cabo la operación, se crearía el mayor grupo mundial.

Dada la delicada situación que atraviesa Swissair, la aerolínea optó el pasado verano por sacar a la venta todos sus activos no estratégicos con el objetivo de reducir su deuda en los próximos 18 meses, que asciende a 7.800 millones de francos suizos.

Entre los activos que pretende vender Swissair se encuentran, además de Nuance, varios activos inmobiliarios y las participaciones en la compañía Equant y en la empresa de restauración Gate Gourmet.

Además de la compra de Nuance, Aldeasa se encuentra en negociaciones para gestionar las tiendas libres de impuestos del aeropuerto de Montevideo, la capital de Uruguay. El Gobierno de este país abrió un concurso el pasado mes de octubre, al que optan también las brasileñas Brasif y las uruguayas Neutral y Operador de Boutique.

Según fuentes de mercado, otra de las compañías interesadas en la compra de Nuance sería la británica British Airport Authority (BAA) la tercera del sector.

Según ha declarado Aldeasa, la compañía quiere aprovechar la crisis para crecer, por lo que esperan obtener mejores condiciones a la hora de realizar compras.

Frente a las dificultades económicas del resto de sus competidores, Aldeasa mantiene una situación financiera desahogada. Sus fondos propios se elevan a 180 mlns eur, conservando su capacidad de endeudamiento (apalancamiento: 0,2x deuda/FFPP). Destacan asimismo las buenas adquisiciones realizadas en el pasado (recordar compra de aeropuertos jordanos).

La operación sería positiva desde un punto de vista cualitativo, no obstante la clave estaría en el precio pagado por la adquisición.

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